– Mediobanca ha abbassato a 21,20 euro per azione da 21,80 euro il suo prezzo obiettivo su Industrie De Nora, società quotata su su Euronext Milan e specializzata nell’elettrochimica e nella filiera dell’idrogeno verde, confermando il giudizio sul titolo a “Neutral“. Gli analisti hanno rivisto la loro raccomandazione dopo la pubblicazione dei risultati del primo semestre 2023, con trend più deboli del previsto a livello di top-line che hanno spinto il secondo trimestre al di sotto delle stime. Inoltre, la società ha confermato i suoi obiettivi di redditività per l’esercizio 18%-19% di margine EBITDA, anticipando che i ricavi potrebbero attestarsi nella parte bassa della precedente guidance di 900-950 milioni di euro.
Gli analisti hanno rivisto le loro stime FY23-25, ipotizzando trend di top line più deboli, in parte controbilanciati da margini migliori. Il taglio medio nell’EPS FY23-25 è stato di circa l’1,5%. Guardando al FY23, prevedono ricavi per 901 milioni di euro e 178 milioni di euro di adj. EBITDA.
“Dall’IPO dello scorso anno, De Nora ha rapidamente ottenuto una valutazione best-in-class nello spazio industriale, con il mercato che ha premiato il suo ineguagliabile profilo di rischio-rendimento nell’attraente spazio Green H2 – si legge nella ricerca – Nonostante la volatilità trimestrale dei risultati operativi, notiamo che l’aumento dell’interesse per Green Hydrogen si è già trasformato in consistenti ordini in ETr, migliorando la visibilità sulla materializzazione della pipeline “Hot Deals” da 3 GW anticipata lo scorso marzo”.
Detto questo, la società “continua a navigare attraverso un anno di transizione e riteniamo che sia necessario uno slancio organico più forte per sbloccare un ulteriore rialzo rispetto agli attuali multipli”, viene sottolineato.