– S&P Global Ratings ha rivisto l’outlook di TeamSystem a “positivo” da “stabile” grazie alla buona performance operativa e al deleveraging; il rating “B-” è stato confermato.
Il fornitore italiano di software sta rifinanziando parte della sua struttura di capitale attraverso un’emissione di titoli senior garantiti da 700 milioni di euro e l’agenzia di rating prevede che il debito della società rispetto all’EBITDA aumenterà a 7,3x nel 2024, da 6,6x nel 2023 pro-forma il contributo di 12 mesi delle società acquisite nel corso del 2023, mentre il free operating cash flow FOCF rispetto al debito rimarrà al di sotto del 5% nel 2024.
Allo stesso tempo, prevede che la leva finanziaria riprenderà la sua tendenza al ribasso in seguito all’operazione di rifinanziamento e che il FOCF sul debito migliorerà gradualmente fino a superare il 5% a partire dal 2025. Queste previsioni sono supportate dal track record della società nel sostenere una crescita organica dei ricavi di oltre il 10%, il suo solido margine EBITDA rettificato di circa il 36% e la sua quota elevata di ricavi ricorrenti.
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